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五、(25分)
某企业拟投资建设新项目的有关情况如下：
项目计算期：建设期为2年，生产期为10年。
投资估算和资金使用计划：工程费用(含建筑工程费、设备购置费及安装工程费)为10000万元，工程建设其他费用为1900万元，基本预备费费率为8%，建设期内年平均物价上涨指数为5%。建设投资各年用款比例：第1年为55%，第2年为45%，年内均匀投入。流动资金估算为800万元，分别在生产期第1年投入60%，第2年投入40%。
资金筹措方案：建设期各年资本金投入均占建设投资的40%，其余为银行贷款。贷款宽
限期2年(即建设期内不还本金)，自投产后5年内采取等额还本方式还清全部贷款，贷款利息当年支付，贷款年利率为6%。流动资金全部来源于项目资本金。
项目生产负荷：投产第1年为60%，第2年达到设计生产能力。
项目收入和成本：达产年的营业收入为13000万元;经营成本为3000万元，其中固定成本为1200万元，其余为可变成本，可变成本与营业收入成正比例变动。
税种和税率：本项目需缴纳的营业税、城市维护建设税和教育费附加的综合税率为3.41%。
【问题】
1.估算项目建设投资及建设期利息。
2.需要筹措的项目资本金总额是多少?筹措项目资本金可以有哪些途径?
3.计算项目资本金现金流量表中计算期第3年的所得税前净现金流量。
(注：计算结果保留两位小数)
附参考答案：
1.(1)工程费用= 10000万元
工程建设其他费用= 1900万元
基本预备费= (10000+ 1900) x8% =952万元
第1年= 10000 x55% x5% =275万元
第2年=10000x45%×[(1+5%)2一1]=461.25万元
涨价预备费=275 +461.25 =736.25万元
项目建设投资= 10000+ 1900+952 +736.25=13588.25万元
(2)建设期利息：
建设期利息=134.52 +379.11 =513.63万元
2.需要筹措的项目资本金总额为
= 13588.25 x40% +513.63 +800 =6748.93万元
筹措项目资本金的途径有：内部资金来源有企业的现金、未来生产经营中获得的可用于项
目的资金、企业资产变现和企业产权转让;外部资金来源有发行股票和企业增资扩股，以及一些准资本金手段(如优先股)。
3.项目资本金现金流量分析：
第3年的所得税前净现金流量：
(1)现金流入：
营业收入：13000 x60% =7800万元
(2)现金流出：
①用于流动资金的项目资本金：800×60%=480万元
②经营成本：1200+(3000 -1200)×60% =2280万元
③营业税金及附加：7800 x3.41% =265.98万元
④借款还本付息：
年初借款总额= 13588.25 x60% =8152.95万元
当年应还利息= 8152.95×6% =489.18万元
当年还本= 8152.95/5=1630.59万元
当年借款还本付息= 1630.59 +489.18 =2119.77万元
(3)所得税前净现金流量：
7800 - (480 +2280 +265.98 +2119.77) =2654.25万元
来源：建设工程教育网
