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3.3 财务杠杆:指全部资本中债务资本比率变化带来的作用。
财务杠杆系数越小,经营风险越小。通过扩大息前税前盈余影响收益。
I 债务利息及优先股利息
3.4 总杠杆系数:经营杠杆和财务杠杆连锁作用。
3.5 资金结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。
4 项目融资方式
4.1 项目融资:以项目的资产收益作为抵押来融资。
4.2 融资的特点:
1、项目导向,资金来源主要是以来与项目的现金流量和资产;
2、有限追索;
3、风险分担;
4、非公司负债性融资(公司资产负债表外的融资)的特点;
5、信用结构多样化;
6、融资成本高。
4.3 融资的阶段与步骤
1、投资决策分析;技术市场分析、可研、初步确定投资结构。
2、融资决策分析;选择融资方式、任命顾问
3、融资结构分析;评价风险、评价融资和资金结构
4、融资谈判;选择银行、发建议书、组贷款集团、起草法律文件、融资谈判
5、项目融资的执行;签署融资文件、执行计划、银团经理监督、风险控制管理
4.4 项目融资方式
4.4.1 BOT(Bulid-Operate-Transfer)建设-运营-移交
东道国政府是最重要的参与者和支持者。
4.4.2 ABS(Asset-Backed-Securitization)以资产支持的证券化
4.4.3 TOT(Transfer- Operate-Initiative)移交-运营-移交
4.4.4 PFI(Private-Financ-Initiative)私人主动融资
来源:建设工程教育网